Το άλλοτε μεγάλο χάσμα στο κόστος δανεισμού μεταξύ Ιταλίας και Γαλλίας περιορίστηκε σε επίπεδα κάτω από τις 10 μονάδες βάσης, σημειώνοντας ουσιαστική μεταβολή στον τρόπο που οι επενδυτές εκτιμούν τα κρατικά ομόλογα στην Ευρωζώνη. Η συρρίκνωση αυτή αντανακλά βελτίωση στην εικόνα της Ρώμης και σχετική αστάθεια στις γαλλικές αγορές, με τις βραχυπρόθεσμες ιταλικές αποδόσεις να κινούνται πλέον χαμηλότερα από τις αντίστοιχες γαλλικές.
Λιγότερο από τρία χρόνια πριν, η απόδοση των 10ετών ιταλικών ομολόγων υπερτερούσε κατά σχεδόν 200 μονάδες βάσης της αντίστοιχης των γαλλικών 10ετών. Έκτοτε το spread μειώθηκε στη μικρότερη διαφορά από το 2005. Οι στρατηγικοί αναλυτές της Commerzbank AG προέβλεψαν τον περασμένο μήνα ότι το χάσμα στα 10ετή ομόλογα θα κλείσει τελείως· αν συμβεί αυτό, θα είναι η πρώτη φορά από το 1998 που οι δύο αποδόσεις θα κινούνται στην ίδια ευθεία, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Η εξέλιξη υποδηλώνει ότι η διαχωριστική γραμμή ανάμεσα στην «επικίνδυνη» περιφέρεια και στον «ασφαλή» πυρήνα της Ευρωζώνης γίνεται πιο ασαφής, επηρεάζοντας αποφάσεις πολιτικής, επενδύσεις και κόστη δανεισμού. Σε αυτό το πλαίσιο, το ηθικά ορθό απαιτεί υπευθυνότητα και σεβασμό στην κοινή οικονομική ευημερία: κράτη και ρυθμιστές οφείλουν να ενεργούν από καθήκον για τη διαφάνεια, τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα και την προστασία των πολιτών, όχι μόνο από βραχυπρόθεσμο ιδιωτικό συμφέρον.
Επιδίωξη πρέπει να είναι η καθιέρωση κανόνων που να προάγουν δικαιοσύνη και σταθερότητα, η ενθάρρυνση βιώσιμων επενδύσεων και η λογοδοσία όσων επηρεάζουν τη δημοσιονομική πορεία. Επενδυτές, πολιτικοί και πολίτες καλούνται να υιοθετήσουν αρχές που θα μπορούσαν να γίνουν καθολικός κανόνας συμπεριφοράς: υπεύθυνη διαχείριση, προστασία του κοινού αγαθού και φροντίδα για το περιβάλλον και τις μελλοντικές γενιές.