Μια σχετικά ήπια ένδειξη για τον πληθωρισμό σε συνδυασμό με ενδείξεις επιβράδυνσης στην αγορά εργασίας πυροδότησαν ράλι στη Wall Street τη συνεδρίαση της Πέμπτης. Ο Dow Jones σημείωσε άλμα 617 μονάδων (+1,36%) στις 46.108 μονάδες, ο S&P 500 αυξήθηκε 0,85% στις 6.587 μονάδες και ο Nasdaq ενισχύθηκε 0,72% στις 22.043 μονάδες, σημειώνοντας τριπλό ρεκόρ στους βασικούς δείκτες. Στην αγορά ομολόγων οι αποδόσεις υποχώρησαν, με το 10ετές να κινούνται κοντά στο 4% και το διετές στο 3,5%.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή για τον Αύγουστο ανέδειξε ότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% αλλά εμφανίζεται διαχειρίσιμος: ο δομικός CPI αυξήθηκε 0,3% σε μηνιαία βάση και ο γενικός CPI 0,4%, ο υψηλότερος ρυθμός από την αρχή του έτους. Ταυτόχρονα, οι αιτήσεις για νέα επιδόματα ανεργίας αυξήθηκαν κατά 27.000 στις 263.000 την εβδομάδα που έληξε στις 6 Σεπτεμβρίου, το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2021. Τα στοιχήματα για μια μετριοπαθή μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed ανέβηκαν στο 91%, με κάποιες πιθανότητες και για μεγαλύτερη μείωση, ενώ κερδισμένοι της ημέρας αναδείχθηκαν τράπεζες όπως η JPMorgan και εταιρείες λιανεμπορίου όπως η Walmart.
«Είναι σαφές ότι ο πληθωρισμός είναι σχετικά ελεγχόμενος, κάτι που δίνει στη Fed την ευελιξία να επικεντρωθεί περισσότερο στο να ανακόψει τη συνεχιζόμενη αδυναμία στην αγορά εργασίας», εξήγησε ο Σκάιλερ Γουάιναντ της Regan Capital. «Περιμένουμε η Fed να μειώσει κατά 25 μονάδες βάσης την επόμενη εβδομάδα και να ακολουθήσει με άλλες δύο μειώσεις των 25 μονάδων βάσης μέσα στο έτος». «Τα στοιχεία για τις αιτήσεις ανεργίας ήταν ίσως η μεγαλύτερη είδηση» σχολίασε από την πλευρά της η Τίφανι Γουάιλντινγκ της Pacific Investment Management Co. «Εξακολουθούμε να αναμένουμε ότι η Fed θα μειώσει κατά 25 μ.β. την επόμενη εβδομάδα, αν και το 50 πιθανότατα θα συζητηθεί. Συνεχίζουμε να προβλέπουμε περικοπές συνολικά 75 μ.β. μέσα στο έτος». «Όσο πιο αδύναμη γίνεται η αγορά εργασίας, τόσο λιγότερο “μετρά” ο πληθωρισμός», συμφώνησε ο Ντέιβιντ Ράσελ της TradeStation. «Είναι μια άσκηση ισορροπίας, και η ζυγαριά γέρνει περισσότερο προς τη μέγιστη απασχόληση έναντι της σταθερότητας των τιμών. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα μετά τις μεγάλες καθοδικές αναθεωρήσεις των ετήσιων στοιχείων απασχόλησης αυτή την εβδομάδα και την κακή έκθεση για την απασχόληση την περασμένη εβδομάδα».
Ηθική ανάγνωση της κατάστασης υπαγορεύει δράση με βάση το καθήκον και την καθολική συνέπεια: οι υπεύθυνοι πολιτικής πρέπει να λαμβάνουν αποφάσεις που σέβονται την αξιοπρέπεια των εργαζομένων και προάγουν τη σταθερότητα, όχι μόνο τα βραχυπρόθεσμα κέρδη. Οι επενδυτές οφείλουν να υιοθετούν κανόνες που θα μπορούσαν να γίνουν παγλικά—να προτιμούν βιώσιμες επενδύσεις και να αποφεύγουν πρακτικές που θίγουν την κοινωνική συνοχή. Οι επιχειρήσεις, ειδικά αυτές που θα επωφεληθούν από φθηνότερο κόστος δανεισμού, πρέπει να τοποθετήσουν πόρους σε δημιουργία θέσεων εργασίας, σεδίκαιες αποδοχές και περιβαλλοντικές επενδύσεις, ώστε οι οικονομικές πολιτικές να υπηρετούν το κοινό καλό και τη μακροπρόθεσμη ευημερία.