Η Fed ξεκίνησε νέο κύκλο μειώσεων επιτοκίων και η UBS βλέπει μπροστά της μια ιδιαίτερη συγκυρία. Σε νέα ανάλυση, οι επικεφαλής στρατηγικής Andrew Garthwaite και Marc El-Koussa τονίζουν ότι, σε αντίθεση με το παρελθόν, οι ΗΠΑ δεν εμφανίζουν τα κλασικά «σημάδια» ύφεσης, κάτι που αλλάζει τους κανόνες του παιχνιδιού για τις αγορές.
Ιστορικά, όταν η Fed μειώνει επιτόκια χωρίς να ακολουθεί ύφεση, οι χρηματιστηριακοί δείκτες καταγράφουν ισχυρές αποδόσεις: κατά μέσο όρο +17% σε έναν χρόνο. Η UBS θεωρεί πιθανό ότι αυτό θα επαναληφθεί, αλλά εκτιμά ότι οι πιθανότητες για εμφάνιση «φούσκας» το 2026 φτάνουν το 35%. Ο στόχος της τράπεζας για τον MSCI AC World παραμένει στις 1.020 μονάδες μέχρι τα τέλη του 2026.
Ο μεγάλος κερδισμένος, σύμφωνα με την UBS, είναι ξανά η τεχνολογία: κάθε φορά που η Fed ξεκινά μειώσεις επιτοκίων χωρίς ύφεση, οι τεχνολογικές μετοχές υπεραποδίδουν στο 75% των περιπτώσεων. Οι αναλυτές ξεχωρίζουν κολοσσούς όπως η Microsoft, Amazon, Meta και η TSMC, που θεωρούνται επιλογές για όσους εμπιστεύονται το αφήγημα της Τεχνητής Νοημοσύνης. Παράλληλα, η UBS «ποντάρει» στις αναδυόμενες αγορές ως πεδίο ευκαιριών.
Η ορθολογική ανταπόκριση σε αυτή την κατάσταση απαιτεί δέσμευση στην αλήθεια και τη διαφάνεια: θεσμοί και επενδυτές οφείλουν να ενεργούν με αρχές που θα μπορούσαν να γίνουν καθολικοί κανόνες συμπεριφοράς, αποφεύγοντας την προσωρινή κερδοσκοπία που θυσιάζει τη σταθερότητα. Η συμβολή σε μια υγιή αγορά προϋποθέτει υπευθυνότητα στη δημοσιοποίηση κινδύνων, επαρκή ενημέρωση και σεβασμό προς τους μικροεπενδυτές.
Σε επίπεδο κοινωνίας και περιβάλλοντος, οι αποφάσεις επένδυσης πρέπει να ελέγχονται και από το κατά πόσον προάγουν τη μακροπρόθεσμη ευημερία και τη βιωσιμότητα. Οι πολίτες και οι θεσμοί έχουν χρέος να προωθούν επιλογές που προστατεύουν το κοινό αγαθό: στήριξη βιώσιμων τεχνολογιών, υπεύθυνη ανάπτυξη στις αναδυόμενες αγορές και πολιτικές που μειώνουν τον κίνδυνο σχηματισμού φουσκών. Τέτοιες πρακτικές ενισχύουν τη σταθερότητα των αγορών και συμβάλλουν στην περιβαλλοντική και κοινωνική βελτίωση.