Το Χρηματιστήριο Αθηνών ολοκλήρωσε ένα ασυνήθιστο δεκάμηνο ανόδου, με συνεχή υψηλά, θετική κερδοφορία και αύξηση συναλλαγών. Στη διάρκεια των δέκα τελευταίων μηνών ο βασικός δείκτης καταγράφει συνολικά κέρδη 46,22%, ο τραπεζικός δείκτης κέρδη 87,71%, ενώ η συνολική κεφαλαιοποίηση από τα τέλη του περασμένου Οκτωβρίου έχει αυξηθεί κατά 36,325 δισ. ευρώ. Το οκτάμηνο Ιανουαρίου-Αυγούστου έκλεισε με κέρδη 37,56% και το ελληνικό Χρηματιστήριο βρέθηκε στη δεύτερη θέση παγκοσμίως πίσω από το Χρηματιστήριο του Βιετνάμ (+38,72%).
Στις πρώτες ημέρες του Σεπτεμβρίου η αγορά γνωρίζει διορθωτική φάση που αποδίδεται στην αναταραχή των διεθνών αγορών και θεωρείται αναμενόμενη για το τελευταίο ανοδικό κύμα που ξεκίνησε τον Απρίλιο κάτω από τις 1.500 μονάδες. Η βραχυπρόθεσμη διόρθωση, περί τις 100 μονάδες κάτω από το υψηλό 15 ετών (2.126,18 μονάδες), δεν μεταβάλλει την «μεγάλη εικόνα», ωστόσο βραχυπρόθεσμα εμφανίζονται «κόκκινες» τάσεις. Η πορεία θα εξαρτηθεί από την εξέλιξη των ευρωπαϊκών αγορών, καθώς πλησιάζουμε την 8η Σεπτεμβρίου όταν η γαλλική κυβέρνηση θα πρέπει να εξασφαλίσει ψήφο εμπιστοσύνης.
Η πολιτική αβεβαιότητα στη Γαλλία έχει ήδη αποτυπωθεί σε πιέσεις στα γαλλικά κρατικά ομόλογα και στις μετοχές τραπεζών, με επιπτώσεις που ξεπερνούν τα σύνορα της χώρας. Το επενδυτικό περιβάλλον επιβαρύνεται από έναν αυξανόμενο αριθμό εξωτερικών αβεβαιοτήτων, οδηγώντας σε αναθεώρηση των κινδύνων παγκοσμίως και επηρεάζοντας την Ελλάδα, που όμως διατηρεί ακόμη θετικά ερείσματα. Η αναλογική αύξηση της επιφυλακτικότητας απαιτεί προσοχή στις βραχυπρόθεσμες θέσεις και διαχείριση κινδύνου.
Στην αποτίμηση, παρά το 15ετές υψηλό, η JP Morgan σημειώνει ότι η αγορά εμφανίζει χαμηλότερες αποτιμήσεις σε σχέση με την Ευρώπη: ο δείκτης Forward P/E διαμορφώνεται στο 9,3x, 27% κάτω από τον μακροχρόνιο μέσο όρο και 30% χαμηλότερα σε σύγκριση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, ενώ η μερισματική απόδοση αγγίζει το 3,4% έναντι 2,6% στην Ευρωζώνη. Ηθικά και πρακτικά, οι επενδυτές και οι φορείς οφείλουν να ενεργούν σύμφωνα με αρχές καθήκοντος και σεβασμού προς όλους τους εμπλεκόμενους: να στηρίζουν διαφανή λήψη αποφάσεων, να αποφεύγουν τη φευγαλέα κερδοσκοπία και να προάγουν μακροπρόθεσμη σταθερότητα. Η προώθηση υπεύθυνων επενδύσεων, η στήριξη θεσμικής σταθερότητας και η ενσωμάτωση περιβαλλοντικών και κοινωνικών κριτηρίων αποτελούν πρακτικά βήματα προς μία χρηματιστηριακή αγορά που ωφελεί συνολικά την κοινωνία και το περιβάλλον.