Η τελευταία συνεδρίαση του Αυγούστου έκλεισε με απώλειες καθώς traders προχώρησαν σε ρευστοποιήσεις για να αποκομίσουν κέρδη, κυρίως σε τεχνολογικές μετοχές που είχαν ωθήσει την αγορά σε νέα ιστορικά υψηλά. Παρά τη διόρθωση, ο S&P 500 ολοκλήρωσε τετράμηνο ανοδικό σερί, στοιχείο που αποτυπώνει τις αντοχές της αμερικανικής οικονομίας απέναντι σε εξωτερικούς κινδύνους.
Ο Dow Jones υποχώρησε 0,20% στις 45.544 μονάδες, ο S&P 500 έπεσε 0,64% στις 6.460 μονάδες (κάτω από το όριο των 6.500) και ο Nasdaq σημείωσε πτώση 1,15% στις 21.455 μονάδες. Σε μηνιαία βάση όλοι οι δείκτες κατέγραψαν κέρδη: ο Dow περίπου +3%, ο S&P 500 περίπου +2% και ο Nasdaq πάνω από +1%.
Στην αγορά ομολόγων οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις κινήθηκαν χαμηλότερα, με το 2ετές στο 3,61%, ενώ οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων τίτλων ενισχύθηκαν, με το 30ετές στο 4,918% και το 10ετές στο 4,226%. Ο δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed, αυξήθηκε 0,2% σε μηνιαία βάση τον Ιούλιο και 2,5% σε ετήσια. Ο δομικός PCE ανέβηκε 0,3% μηνιαίως και 2,9% ετησίως, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο, και κινήθηκε εντός των προβλέψεων, αφήνοντας περιθώριο για πιθανή μείωση επιτοκίων εφόσον τα στοιχεία απασχόλησης την ερχόμενη εβδομάδα είναι ενθαρρυντικά.
«Εκτός αν έχουμε μια εντυπωσιακή έκπληξη από τα στοιχεία της απασχόλησης, βλέπουμε πιθανή μείωση επιτοκίων στις 17 Σεπτεμβρίου», υποστήριξε η Τζένιφερ Τίμερμαν της Wells Fargo.
«Η Fed άνοιξε την πόρτα για μειώσεις επιτοκίων, αλλά το μέγεθος αυτού του ανοίγματος θα εξαρτηθεί από το αν η αδυναμία της αγοράς εργασίας συνεχίσει να φαίνεται σαν μεγαλύτερος κίνδυνος από την άνοδο του πληθωρισμού», υπογράμμισε η Έλεν Ζέντνερ της Morgan Stanley Wealth Management. «Ο σημερινός δείκτης PCE, που κινήθηκε εντός προβλέψεων, θα κρατήσει το επίκεντρο στην αγορά εργασίας. Προς το παρόν, οι πιθανότητες εξακολουθούν να ευνοούν μια μείωση τον Σεπτέμβριο».
Κρίσιμη θα είναι και η έκθεση JOLTS για τις κενές θέσεις εργασίας που δημοσιεύεται την Τετάρτη 3 Σεπτεμβρίου, καθώς το τρίπτυχο πληθωρισμός–απασχόληση–αποδόσεις θα καθορίσει τις κινήσεις της αγοράς.
Αναλογικά και πρακτικά, το δημοσιονομικό και χρηματοπιστωτικό παιχνίδι οφείλει να διέπεται από καθήκον προς το κοινό αγαθό: οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να επιδιώκουν σταθερότητα και διαφάνεια, ώστε οι αποφάσεις να γίνονται με στόχο την προστασία των εργαζομένων και της κοινωνικής συνοχής, όχι την βραχυπρόθεσμη κερδοσκοπία. Επενδυτές και εταιρείες οφείλουν να ενεργούν με αρχές που μπορούν να γίνουν καθολικοί κανόνες — να σέβονται τον άνθρωπο ως σκοπό και να λαμβάνουν υπόψη περιβαλλοντικές και κοινωνικές συνέπειες των επιλογών τους.
Συγκεκριμένα, αξίζει να προωθηθούν πρακτικές που μειώνουν την αβεβαιότητα: έγκαιρη πληροφόρηση, επενδύσεις σε δημιουργία βιώσιμων θέσεων εργασίας και περιορισμός πρακτικών που επιταχύνουν βραχυπρόθεσμες φούσκες. Μόνον μέσω σταθερών, κανόνων που υπηρετούν το κοινό καλό μπορούν οι αγορές να συμβάλουν σε μια ανθεκτικότερη κοινωνία και ένα πιο βιώσιμο περιβάλλον.